Nvidiaが過去最高決算、未公開企業株式の保有残高は430億ドルに倍増
2026年5月21日
半導体大手Nvidiaが5月20日、四半期決算を発表しました。売上高は過去最高の816億ドルを記録しましたが、市場の注目を集めたのは別の数字でした。
決算資料で開示された未公開企業への出資残高が、3か月で220億ドルから430億ドルへとほぼ倍増していたのです。AIブームの中心にいる同社が、いまや巨大な投資家としての顔も強めています。
四半期売上が過去最高の816億ドルに
Nvidiaが発表した2027会計年度第1四半期（2026年4月26日まで）の決算によると、売上高は前年同期比85%増の816億ドルとなり、過去最高を更新しました。
けん引役はデータセンター向け事業で、売上高は前年同期比92%増の752億ドルに達しています。内訳はGPUなどの計算製品が604億ドル、ネットワーク製品が148億ドルで、特にネットワークは前年同期比199%増と大きく伸びました。GAAPベースの純利益は583億ドルです。同社は新たに800億ドル規模の自社株買いも決議しました。
一方で、次の四半期の売上高見通しは910億ドルとし、前四半期比では約12%増にとどまる見込みです。高成長は続くものの、伸び率の鈍化も意識される内容でした。
未公開企業株式の保有残高が3か月で倍増
市場が驚いたのは、Nvidiaが保有する「未公開企業などへの投資」の規模でした。これは、上場株のように証券取引所で自由に売買できる投資ではなく、主に非上場企業への出資を指します。
決算資料によれば、この残高は四半期の初めに約220億ドルだったものが、期末には約430億ドル規模へとほぼ倍増しました。会計上は「Non-marketable securities」として開示されており、全体では約434億ドルです。
増加の主因は、この3か月間に実施した約185.82億ドルの新たな取得です。前年同期の同種の取得額が6.49億ドルだったことと比べると、Nvidiaの出資ペースが急激に上がったことがわかります。
なお、上場企業であるCorningやIRENとの戦略的提携は、この未公開企業などへの投資残高とは別枠で進められています。また、まだ完了していない将来の出資契約も、この残高には反映されていません。
OpenAIとAnthropicに資本と容量を供給するNvidia
Nvidiaの出資先は、同社のGPUを必要とするAI企業と重なります。
NvidiaはOpenAIへの300億ドル規模の投資を進めており、CEOのジェンスン・フアン氏は3月、この投資が完了したと説明しています。ただし、取引の詳しい構造は開示されていません。
フアン氏は決算説明会で、Anthropic向けの大規模な設備構築が控えていると説明し、「今年から来年にかけてAnthropic向けに立ち上げる容量はかなり大きなものになる」と述べました。同氏によれば、これまでAnthropic向けの供給はほぼゼロだったといいます。半導体を売る企業が、その半導体を大量に使う顧客に自ら資本も入れる構図が、一段と鮮明になっています。
中国向けH200はまだ売上が立っていない
中国向けの輸出は、今回の業績にほとんど影響しませんでした。CFOのコレット・クレス氏は、上位GPU「H200」が米国からの輸出を承認されたものの「まだ売上は発生しておらず、中国国内への搬入が認められるかは不透明だ」と説明しています。
米中間の輸出規制が、世界最大級の半導体市場における同社の事業を左右する状況が続いています。
今後の注目点
Nvidiaは次の四半期の増収率が前四半期比で約12%にとどまる見込みを示しており、データセンター需要の伸びがどこまで続くかが焦点になります。
OpenAIへの300億ドル出資は取引の詳しい構造が開示されておらず、未完了の出資契約とあわせて、保有株の規模が今後さらに変わる可能性があります。中国向けのH200についても、搬入が認められて売上が立つかどうかは、現時点で不透明なままです。
情報源
NVIDIA – NVIDIA Announces Financial Results for First Quarter Fiscal 2027
TechCrunch – Nvidia posts another record quarter, reveals $43B of holdings in startups
DataCenterDynamics – Nvidia posts record quarterly revenue of $81.6bn
当社のメールマガジンでは、シリコンバレーの最新トレンドやビジネス戦略に関する情報を発信しています。現在は配信システムの障害のため、新規のご登録と配信を一時停止しています。再開しだい、このサイトでお知らせします。
